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| 亮點行業(yè)回顧與展望：電力行業(yè)在競爭中發(fā) |
| 發(fā)布時間：2018-10-10 |
| 電力行業(yè)是國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)業(yè)績主要取決于發(fā)電量的增長。在宏觀經(jīng)濟增長的推動下，今年前三季度國內(nèi)全社會用電普遍增長。國家電力公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，1—9月份全國發(fā)電量11758.8億千瓦時，同比增長10.61％，大幅超過GDP增長。盡管第三季度受到電力體制改革影響而使電力上市公司業(yè)績有所波動，且多家火電類公司的電價出現(xiàn)下調(diào)，煤炭價格高于去年同期使得發(fā)電成本大幅增加，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的火電類公司仍然取得了較好業(yè)績，電力板塊繼續(xù)保持了其績優(yōu)藍籌形象。1—9月，全行業(yè)42家上市公司加權(quán)平均每股收益達到0.289元，高出全國上市公司平均水平一倍有余。 分析顯示，今年電力上市公司中業(yè)績兩極分化明顯:一方面華能國際、國電電力、深能源等規(guī)模較大的上市公司發(fā)電量和業(yè)績大幅增長，深南電A截至第三季度已提前并超額完成全年電力生產(chǎn)計劃指標，超出計劃8.96％。而另一方面歲寶熱電、祥龍電力、樂山電力等公司經(jīng)營虧損，小規(guī)模地方電力企業(yè)的經(jīng)營狀況開始令人擔(dān)憂。 三峽電廠即將蓄水發(fā)電以及近年來一批大型水設(shè)施的開工建設(shè)對電力行業(yè)的盈利格局將產(chǎn)生較大影響。組建中的長江電力有關(guān)人士表示，“十五”期間國家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策是大力發(fā)展清潔能源，即充分利用現(xiàn)有發(fā)電能力，發(fā)展水電、坑口大機組火電，壓縮小火電，適度發(fā)展核電。水、核電的發(fā)展將擠占一定的火電市場空間。 這位人士還指出，競價上網(wǎng)有利于優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展，使行業(yè)競爭更趨合理。同時，目前我國人均擁有裝機容量、人均發(fā)電量不到世界平均水平的一半，僅為發(fā)達國家的1/6—1/10，且電能消費占終端能源消費的比例為11％左右，低于17％的世界平均水平。競爭將使電價下調(diào)至較為合理的水平，這也將刺激電力消費，改變我國電力消費低水平運行局面。 對于明年的行業(yè)前景，業(yè)內(nèi)人士普遍持樂觀預(yù)期，隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，電力需求增長不容質(zhì)疑。根據(jù)國泰君安證券研究所的研究預(yù)測，2003年國內(nèi)發(fā)、用電量將實現(xiàn)7％以上的增長。 對于行業(yè)效益走勢，多家上市公司表示，從電力體制改革的方向來看，隨著國家計委規(guī)范電價的701號文逐步落實，整體電價水平必將向下調(diào)整，整個電力行業(yè)的盈利水平將會有所壓縮。事實上，競價上網(wǎng)意味著對部分電廠的各種保護將消失, 有競爭優(yōu)勢的無疑是資產(chǎn)規(guī)模較大、機組質(zhì)量較高的大型發(fā)電企業(yè)，在上市公司中如華能國際、國電電力、申能股份、粵電力等公司。通過競價上網(wǎng)，這類公司大機組的發(fā)電設(shè)備利用小時數(shù)將增加，低成本優(yōu)勢會逐步體現(xiàn)，從而抵消電價下調(diào)的不利影響。 與此同時，隨著五大發(fā)電集團的成立，我國電力行業(yè)發(fā)電市場寡頭競爭的格局已成為必然特征，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，在未來的兩到三年中，因競爭引發(fā)的電力行業(yè)大規(guī)模購并重組浪潮已不可避免，而在上市公司中將表現(xiàn)得尤為突出。 |
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